邱爱婷：外资13个交易日撤资逾34亿令吉，政府不能再用技术调整麻醉自己

根据大马交易所最新数据显示，外资在5月29日单日净卖出高达16亿3287万令吉股票，而从5月12日至5月29日期间，更连续13个交易日净流出我国股市，累计撤资达到34亿1700万令吉。虽然市场普遍将5月29日的大规模抛售归因于MSCI指数季度调整所引发的被动基金调仓，但马青副总秘书邱爱婷律师认为，政府绝不能因此掉以轻心，更不能以“技术因素”作为唯一解释，试图淡化市场所释放出来的警讯。

邱爱婷指出，事实上，若只是单纯的指数调整，外资或许会在某一天出现较大规模买卖活动。然而，连续13个交易日净流出，却说明问题绝非一场单纯的技术性操作，而是反映国际资本对于我国市场前景、政策稳定性以及整体投资环境抱持越来越谨慎的态度。

更值得关注的是，5月29日单日16亿令吉以上的净卖出规模，几乎已经抹去了今年前5个月外资净流入马股的成果。这意味着，外资在短短几个星期内，已经将过去数个月建立起来的仓位大幅减持甚至清空。对于任何资本市场而言，这都不是一个可以轻描淡写看待的现象。

资本市场从来不会说谎。国际资金不会因为政治口号而留下，也不会因为政府自我感觉良好而继续投资。资金只会流向它认为安全、稳定及具有成长潜力的地方。当国际投资者持续选择离开时，政府必须勇于面对现实，而不是继续活在自己的舒适圈里。

近年来，政府不断强调我国成功吸引数千亿令吉投资，强调经济增长数据表现亮眼。然而，真正的问题是，当这些投资宣布之后，有多少真正落实？有多少转化为实际就业机会？又有多少能够持续带动经济发展？资本市场作为最直接反映投资者信心的平台，如今却出现持续资金外流的现象，这正说明国际投资者对于我国未来经济发展仍然存在不少疑虑。

邱爱婷认为，当前最令市场担忧的并非经济基本面，而是政策的不确定性。

过去一年，国内商界与投资者接连面对各种政策变化。从扩大销售与服务税范围、提高企业营运成本，到近期有关提高土著股权要求至50%的建议，以及各种涉及企业监管的新措施，都让市场产生疑问：马来西亚未来的投资政策究竟要走向何方？

企业并不害怕竞争，也不害怕缴税。企业最害怕的是今天一个政策，明天一个方向；今天鼓励投资，明天又增加限制；今天承诺开放市场，明天却出现新的门槛。当政策缺乏一致性与可预测性时，即使我国拥有良好的地理位置、完善的基础设施及丰富的人才资源，也难以与区域竞争对手争夺国际资本。

与此同时，邻国正积极抢夺国际投资。越南不断吸引制造业迁移；印尼积极推动资源下游产业；泰国推出各种高科技产业奖励计划；新加坡则持续巩固其区域金融中心地位。

当其他国家努力向投资者展示开放与稳定时，我国若继续释放模糊甚至矛盾的政策讯号，只会让资金选择离开。

值得注意的是，在外资大规模抛售之际，本地机构投资者却净买入接近16亿令吉股票，成功吸收绝大部分卖压，稳定了市场局势。这显示我国机构投资者，包括公积金局、国民投资机构及各类基金管理机构，对国家经济长期发展仍然保持信心。

然而，本地机构的支持并不代表政府可以高枕无忧。因为资本市场的健康发展，必须建立在本地资金与国际资金共同参与的基础之上。若未来外资持续撤离，而本地机构被迫长期扮演“接盘者”的角色，市场流动性、估值水平以及整体投资吸引力都将受到影响。

更重要的是，外资撤离所带来的影响，绝不仅仅局限于股票市场。当国际投资者对我国失去信心时，受到影响的将包括直接投资、企业扩张计划、新增就业机会、薪资增长空间以及整体经济竞争力。最终承担后果的，不是大型基金经理，而是广大人民和中小企业。

因此，邱爱婷呼吁团结政府立即采取更积极行动，重新建立市场信心。

第一，政府必须向市场清楚说明未来经济政策方向，避免朝令夕改，确保投资者能够对未来作出合理规划。

第二，重新检讨任何可能影响投资环境及企业竞争力的政策建议，特别是涉及股权限制、投资门槛及企业成本增加的措施。

第三，加强与国际投资机构及商会沟通，主动向市场传达我国开放、稳定及欢迎投资的讯息。

第四，加速推动结构性经济改革，提高生产力与竞争力，而不是一味增加企业负担。

第五，确保所有经济政策以国家整体利益为出发点，而非迎合个别政治群体的短期诉求。

邱爱婷相信，马来西亚拥有成为区域投资中心的潜力，也拥有吸引国际资本的条件。然而，信心需要靠行动建立，而不是靠宣传维持。

当外资连续13个交易日撤离我国市场，并在单日创下逾16亿令吉净卖出的纪录时，这已经不是一项普通财经新闻，而是一记值得政府高度警惕的警钟。

政府若继续选择自我安慰，把所有问题归咎于国际因素，而不愿正视国内政策所带来的不确定性，那么未来流失的将不仅是资金，更是国家发展的机会。